并購(gòu)前先要思量什么

跨境并購(gòu)對(duì)中國(guó)企業(yè)雖然未算新鮮事，但論到相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)問題，恐怕也沒哪家企業(yè)敢自詡技術(shù)豐富。歸根結(jié)底，論客觀原因，目前還是大家可以賴到發(fā)展起步晚問題的頭上，企業(yè)整體上經(jīng)驗(yàn)的缺乏，那是無可奈何的事情。事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)全球化的推波助瀾下，有的國(guó)內(nèi)企業(yè)甚至在沒有學(xué)好走路的情況下，就逼迫著自己玩命奔跑起來——沒有經(jīng)歷太多國(guó)內(nèi)并購(gòu)就開始了跨境并購(gòu)，靠摸著石頭過河的代價(jià)，大多就是沒少走彎路、沒少吃苦頭。

因而，中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行跨境并購(gòu)的時(shí)候，首要的是盡早對(duì)自我并購(gòu)能力作出全面評(píng)估。應(yīng)該說，要跨境去兼并一個(gè)自有價(jià)值的外國(guó)企業(yè)，這個(gè)中國(guó)企業(yè)自身在國(guó)內(nèi)必須是已然成功的，在國(guó)內(nèi)有著一流的管理，形成了好的企業(yè)文化、理念、機(jī)制，以及擁有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。大家都明白，一個(gè)最理想的付托對(duì)象要門當(dāng)戶對(duì)，身家財(cái)產(chǎn)固然重要，教養(yǎng)素質(zhì)也是不可或缺。此外，在并購(gòu)之前，不光要看到國(guó)外的機(jī)遇，還要理性認(rèn)清外面的風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)本來就并非一次性項(xiàng)目，跨境并購(gòu)也不是逞一時(shí)之快、博一時(shí)之名，我們把跨境并購(gòu)比喻作跨國(guó)婚姻，也是因?yàn)槠髽I(yè)間的并購(gòu)還有著類似一個(gè)家庭組建的責(zé)任與承擔(dān)，必須勿忘初心，你我他（她）是為了締造兩者間更好的未來才走到一起。

企業(yè)在作出評(píng)估時(shí)，應(yīng)該要清晰明確自身進(jìn)行并購(gòu)交易的規(guī)模、范圍及各項(xiàng)影響因素。并購(gòu)作為企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，不僅需要考慮經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)周期、資本市場(chǎng)波動(dòng)等外部因素對(duì)并購(gòu)本身的影響，還要考慮自身所在行業(yè)的領(lǐng)先地位、財(cái)務(wù)資源、并購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn)的積累、被并購(gòu)目標(biāo)的價(jià)值判斷等內(nèi)部因素。而那些尚未具備強(qiáng)大內(nèi)部并購(gòu)能力的中國(guó)企業(yè)，亦可以通過借以他山之石之法，總結(jié)其他企業(yè)的成敗得失，全面融合最佳實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)，來提高其并購(gòu)的成功率。

眾所周知，跨境并購(gòu)的目的是對(duì)外尋求符合企業(yè)需要的資產(chǎn)、人才及品牌等戰(zhàn)略資源，不是為了沖著對(duì)方資產(chǎn)低價(jià)，學(xué)習(xí)街市大媽撿些便宜貨回家，并購(gòu)對(duì)象必須要符合收購(gòu)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，所以關(guān)鍵還是以合適的價(jià)格買到合適的資產(chǎn)。假如能夠在對(duì)方身上看到廣闊的市場(chǎng)前景，何妨拋出好價(jià)收入囊中。顯然，任何并購(gòu)首先該考慮的永遠(yuǎn)不唯獨(dú)是價(jià)格，而應(yīng)當(dāng)是能不能幫助自己做大做強(qiáng)，能不能增強(qiáng)企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。這一點(diǎn)斷不能本末倒置。

所以在并購(gòu)時(shí)機(jī)的問題上，有人提出不宜等到價(jià)格探底的一刻才振臂出手，收購(gòu)企業(yè)要爭(zhēng)取最佳價(jià)格雖然也無可厚非，但對(duì)于收購(gòu)企業(yè)，合理策劃和執(zhí)行并購(gòu)才是重點(diǎn)所在。長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，增加收入和實(shí)現(xiàn)成本協(xié)同效應(yīng)、改善運(yùn)營(yíng)和創(chuàng)新能力，那才是至關(guān)重要的。另外，經(jīng)濟(jì)低迷也許會(huì)是進(jìn)行收購(gòu)?fù)稑?biāo)的理想時(shí)期，因?yàn)閾?jù)相關(guān)研究顯示，相比在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)之時(shí)才進(jìn)行收購(gòu)的企業(yè)，經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)并購(gòu)的企業(yè)，于交易結(jié)束后兩年內(nèi)能從并購(gòu)中創(chuàng)造更多價(jià)值。

我們還需知曉，在挑選跨境并購(gòu)目標(biāo)時(shí)，必須慎重參考被并購(gòu)企業(yè)所在地的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平、管理水平、地理位置、自然環(huán)境等外部因素，要綜合各方面優(yōu)勢(shì)作全方位分析。首先，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，投資環(huán)境好的區(qū)位，有利于節(jié)約交易成本；其次，管理水平較高，有利于本國(guó)企業(yè)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)；第三，地理位置優(yōu)越，文化差異程度相對(duì)較小，更有利于降低整合成本。