從2014年下半年到2015年上半年，不是A公司并購B公司，就是C公司被D公司收購。大者恒大，強者恒強，弱者恒弱，隨著行業(yè)資源的高度集中，勢必引發(fā)一批企業(yè)退出市場。

2014年下半年至2015年上半年，LED中上游掀起一股并購整合的風(fēng)潮，大魚吃小魚，大企業(yè)被更大的企業(yè)收購。隨著一批中小型企業(yè)退出，預(yù)計2015年市場集中度將進一步提高，各領(lǐng)域龍頭企業(yè)更具有技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)。

按照并購對象來分，并購分為橫向并購、縱向并購和跨界并購三種。橫向并購是指同屬于一個產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，生產(chǎn)或銷售同類產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的收購行為。如聯(lián)建光電收購易事達、洲明科技收購藍普科技、飛樂音響收購申安投資都是橫向收購。縱向并購是指生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的公司之間的收購行為。如方大集團收購索正光電、珈偉股份收購品上照明、福日電子收購源磊科技最為典型�？缃绮①徥前l(fā)生在不同行業(yè)企業(yè)之間的并購。如聯(lián)建光電收購友拓公關(guān)、利亞德收購勵豐文化、海倫哲收購巨能偉業(yè)等。

橫向并購讓行業(yè)高度集中 結(jié)果實現(xiàn)雙贏

2014年下半年至2015年上半年，同行之間的并購占了很大的比重，橫向并購十分密集，說明行業(yè)已經(jīng)從增量競爭轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪扛偁�。在橫向并購案例中，主要是上市企業(yè)對一些在細分領(lǐng)域具優(yōu)勢企業(yè)的收購，特別是LED顯示屏領(lǐng)域，如利亞德收購金立翔、洲明科技收購藍普科技、聯(lián)建光電收購易事達等，被收購企業(yè)在細分市場有較大份額。就目前來看，這種市場潮流將延續(xù)，換言之，行業(yè)的集中程度將大幅度提高。

就結(jié)果和預(yù)期來看，LED行業(yè)橫向并購對與并購方、被并購方來說是雙贏的結(jié)果。

科銳出資8300萬美元收購隆達，隆達將獲得科銳的LED芯片和器件的相關(guān)專利授權(quán)，而科銳將獲得隆達長期提供藍光LED中低功率芯片。LED產(chǎn)業(yè)的價格競爭相當激烈，歐美LED廠的成本價格與亞洲LED廠相比，較難取得競爭優(yōu)勢，因而紛紛尋求LED代工廠合作。此次科銳投資隆達便是很好的例子。

一旦璨圓光電成晶元光電全資子公司，晶元光電可用璨圓彌補當下的產(chǎn)能缺口，而璨圓可借力晶元光電轉(zhuǎn)虧為盈。而飛樂音響和申安集團收購案，等到重組完成后，飛樂音響2015年營業(yè)收入預(yù)計將達到38.5億元，凈利潤將達到2.85億元，有望躋身大型LED照明上市公司前列。

洲明科技6800萬收購藍普，藍普的核心競爭力在于小間距和海外高端租賃屏市場的優(yōu)質(zhì)渠道，合并后對洲明顯示屏規(guī)模有顯著的增厚。未來藍普并入洲明后，兩家公司將在生產(chǎn)、市場等領(lǐng)域深度整合，亦有望在成本和費用控制上有較大作為，所以本次并購不僅將大力帶動洲明顯示屏業(yè)務(wù)的增長，而且有助于藍普釋放盈利，未來將通過協(xié)同效應(yīng)在小間距市場具有更有力的競爭優(yōu)勢。

縱向并購打造LED全產(chǎn)業(yè)鏈

對于并購方、被并購方來說，LED行業(yè)縱向并購未必是雙贏的結(jié)果。在2014年完成收購的上市企業(yè)根據(jù)財報就可以看出收購的好壞。對于被收購方來說，“大樹好遮蔭”，少有越混越差的。不過對于收購方來說，的確有利于打造LED全產(chǎn)業(yè)鏈，提高公司LED光電產(chǎn)業(yè)的市場競爭力和盈利能力，但投資失敗的可能性也很大。