3月31日，金沙江創(chuàng)投宣布，由“GO Scale Capital”（金沙江創(chuàng)業(yè)投資與橡樹(shù)投資伙伴聯(lián)合組成的基金）牽頭的幾家投資機(jī)構(gòu)成功收購(gòu)荷蘭皇家飛利浦公司（以下簡(jiǎn)稱飛利浦）旗下Lumileds80.1%的股份，飛利浦將保留剩余的19.9%的股份。LED市場(chǎng)關(guān)注度極高的一筆跨國(guó)并購(gòu)案終于落下帷幕。
消息一出，給我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)注入了一針新的振奮劑，此次收購(gòu)成為自2013年以來(lái)，我國(guó)涉及LED的第四單海外收購(gòu)案件。
據(jù)外媒報(bào)道，今年第一季度全球并購(gòu)交易活動(dòng)經(jīng)歷了自2007年以來(lái)的最快開(kāi)局，今年頭3個(gè)月并購(gòu)交易總額同比上升21%，超8110億美元。
促使今年的并購(gòu)交易活動(dòng)火熱爆發(fā)的因素包括：利率繼續(xù)處于低位、廉價(jià)融資依然充足、而股票市場(chǎng)向好使股票價(jià)格在紀(jì)錄高位徘徊、主要國(guó)家的央行繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策、依然在對(duì)大型經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行刺激。
雖然本次收購(gòu)主體并不是LED企業(yè)，但是中國(guó)LED企業(yè)開(kāi)始嘗試直接收購(gòu)海外同行已成為趨勢(shì)。那么LED企業(yè)為何選擇跨國(guó)并購(gòu)呢？在并購(gòu)中需要怎樣的策略及建議呢？
LED企業(yè)為何選擇跨國(guó)并購(gòu)？
對(duì)于中國(guó)LED企業(yè)為何選擇跨國(guó)并購(gòu)，TCL董事長(zhǎng)李東生表示，因?yàn)橥ㄟ^(guò)收購(gòu)品牌、渠道和客戶能夠幫助企業(yè)迅速進(jìn)入歐美兩個(gè)主流市場(chǎng)。
GO Scale Capital董事長(zhǎng)、金沙江創(chuàng)業(yè)投資聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理伍伸俊表示，碰到飛利浦剛好要?jiǎng)冸x照明業(yè)務(wù)是一個(gè)難得的機(jī)會(huì)，能夠成功并購(gòu)在于其及時(shí)地組織到了一些國(guó)內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)一起參與這場(chǎng)競(jìng)購(gòu)，同時(shí)收購(gòu)飛利浦對(duì)我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)難得的機(jī)會(huì)，能夠用一個(gè)很有效的方法取得先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，擁有高質(zhì)量的客戶群，以實(shí)現(xiàn)在國(guó)內(nèi)不斷發(fā)展。
國(guó)星光電照明事業(yè)部總經(jīng)理徐振鋒早前也表示，2015年LED照明行業(yè)資本、技術(shù)的融合會(huì)進(jìn)一步加劇，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合是一大發(fā)展趨勢(shì)；其次，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)品特色的照明企業(yè)將面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)爭(zhēng)奪日益激烈要求照明企業(yè)尋找到符合自身發(fā)展的軌道，否則就會(huì)被市場(chǎng)淘汰。
未來(lái)LED照明行業(yè)整合并購(gòu)出現(xiàn)的頻率更高，跨國(guó)并購(gòu)能夠?yàn)槠髽I(yè)國(guó)際化進(jìn)程縮短時(shí)間，通過(guò)并購(gòu)海外LED企業(yè)短時(shí)間內(nèi)獲取先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備，并擁有高度的品牌效益，對(duì)于LED企業(yè)來(lái)說(shuō)，是個(gè)穩(wěn)賺不賠的生意！
與此同時(shí)，還有國(guó)家政策的有力扶持，其中有2013-2014年推出的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》(新國(guó)九條)、《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》等宏觀政策；還有不久前，國(guó)家商務(wù)部公布的《中華人民共和國(guó)外國(guó)投資法（草案征求意見(jiàn)稿）》。對(duì)于國(guó)家鼓勵(lì)政策的出臺(tái)，除了釋放出促進(jìn)海外投資的有力信號(hào)，也將進(jìn)一步提升了中國(guó)LED企業(yè)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的資本輸出熱情。
并購(gòu)策略分析
1、擴(kuò)充橫向業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略規(guī)劃
通過(guò)橫向業(yè)務(wù)并購(gòu)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)壟斷性優(yōu)勢(shì)，是LED企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略的內(nèi)在需求。擴(kuò)充LED產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)先戰(zhàn)略規(guī)劃。
2、彌補(bǔ)業(yè)務(wù)短板，布局新興市場(chǎng)
通過(guò)資本并購(gòu)延展終端LED產(chǎn)品線，加強(qiáng)LED產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)業(yè)務(wù)，是LED照明企業(yè)發(fā)展和布局全球市場(chǎng)的重大舉措。以2013年三安光電收購(gòu)美國(guó)LED公司Luminus Devices為例，三安的此次收購(gòu)實(shí)現(xiàn)了全面覆蓋LED產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造方案，封裝、系統(tǒng)和應(yīng)用的各環(huán)節(jié)的布局。
3、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化商業(yè)模式
此次通過(guò)出售Lumileds，調(diào)整盈利模式，是促進(jìn)飛利浦的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型的重要舉措。近年來(lái)，飛利浦通過(guò)一系列出售、拆分等活動(dòng)，拓展了產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)，隨著中國(guó)LED產(chǎn)品的快速發(fā)展，廉價(jià)的LED節(jié)能燈具不斷流入市場(chǎng)，使得飛利浦照明業(yè)務(wù)的盈利不斷下滑，使得飛利浦不得不調(diào)整模式，舍棄照明業(yè)務(wù)。
對(duì)國(guó)內(nèi)LED企業(yè)的建議
積極前瞻布局，推動(dòng)資源整合。圍繞全球前沿發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合LED行業(yè)領(lǐng)域企業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度考慮，制定企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，積極通過(guò)并購(gòu)，逐步整合行業(yè)資源，對(duì)LED市場(chǎng)進(jìn)行前瞻性布局。
活用資本杠桿，強(qiáng)化核心優(yōu)勢(shì)。充分利用政策優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮政府和企業(yè)的金融杠桿效應(yīng)和乘數(shù)效應(yīng)，以多元化融資為紐帶，通過(guò)并購(gòu)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行補(bǔ)充和調(diào)整，立足本地化市場(chǎng)需求，強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
重視國(guó)際市場(chǎng)，多元LED產(chǎn)品外向擴(kuò)展。積極進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)，通過(guò)戰(zhàn)略合作、注資控股、收購(gòu)合并等方式逐步滲透，吸收先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，充分利用國(guó)外資源，建立研發(fā)中心，設(shè)立生產(chǎn)銷(xiāo)售分部，拓寬市場(chǎng)渠道，尋求市場(chǎng)多元化擴(kuò)展，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
總結(jié)：
隨著我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)以及尋求國(guó)際化的需求不斷加強(qiáng)，未來(lái)或?qū)⒂懈嗥髽I(yè)和資本走出國(guó)門(mén)，跨國(guó)并購(gòu)為中國(guó)LED企業(yè)擴(kuò)大海外銷(xiāo)售渠道和客戶群體，獲得更多海外市場(chǎng)份額提供便捷方式，然而在國(guó)際化進(jìn)程中還需審時(shí)度勢(shì)，在“借殼”時(shí)也要注重企業(yè)自身的發(fā)展，相信未來(lái)我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)中將發(fā)光做大！
