編者按：LED行業(yè)上半年實現(xiàn)凈利潤平均增長超過五成。分析認為，作為為繼白熾燈、熒光燈之后的第三次光源革命，LED照明受到世界主要國家和地區(qū)的支持，目前全球LED產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入快速發(fā)展期，受益股“錢”景光明。
中報確認LED行業(yè)高增長
剛披露完畢的中報顯示，受益于照明需求的拉動，LED行業(yè)進入到了了高速發(fā)展期。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，21家LED行業(yè)（申萬行業(yè)）上市公司，2014年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入和凈利潤平均較去年增長了34.4%和54.13%。
21家LED行業(yè)公司中，僅乾照光電一家公司的營業(yè)總收入錄得負增長，其他均錄得不同程度的增長。增幅最大的華燦光電實現(xiàn)營業(yè)總收入較去年大增172.19%。在凈利潤增幅方面，14家實現(xiàn)凈利潤同比增長超過20%，4家公司實現(xiàn)凈利潤同比增番翻。
值得注意的是，機構(gòu)二季度增持了多只LED行業(yè)業(yè)績成長股，新進持有如萬潤科技、國星光電和雷曼光電等，新進持有股數(shù)分別為398.11萬股、349.96萬股和231.73萬股。與此同時，機構(gòu)在二季度加倉了陽光照明等個股。
分析人士表示，去年下半年以來回暖的LED行業(yè)，一直維持著行業(yè)景氣度向好的趨勢�？v覽各企業(yè)業(yè)績增長的原因，絕大部分為所處市場回暖致主營業(yè)務(wù)增長；而LED類上市公司業(yè)績普遍增長成為機構(gòu)增持的重要因素之一。
“隨著LED照明放量，LED照明對行業(yè)的拉動效應(yīng)將愈加明顯，我們對于下半年行業(yè)景氣度繼續(xù)看好。”興業(yè)證券分析師劉亮指出，LED行業(yè)二季度同比環(huán)比均在加速，表明隨著LED照明占比提升，對整個LED行業(yè)拉動效應(yīng)已逐漸顯現(xiàn)，未來發(fā)展長期看好。
有券商行業(yè)研究員據(jù)記者表示，隨著國內(nèi)LED燈的價格下降，LED照明的民用市場打開，2013年LED照明的滲透率已經(jīng)從2012年的不足3%迅速提升至6%。2014年LED照明將加速替代傳統(tǒng)照明，行業(yè)將已進入高速增長期。
“一般電子產(chǎn)品完整滲透周期約10年，2011年為LED照明滲透元年，預(yù)計至少到2020年左右才能完成較高滲透。”業(yè)內(nèi)人士稱，而從過去消費電子等其他行業(yè)快速滲透的經(jīng)驗來看，在前3/4個滲透期投資都有非常好的回報。隨著價格下降和新一輪全球禁白高潮推動LED照明步入加速滲透期，LED行業(yè)具備3-5年投資價值。
重點關(guān)注相關(guān)“龍頭”
作為目前全球最受矚目的新一代光源，LED因其高亮度、低熱量、長壽命、無毒、可回收再利用等優(yōu)點，被稱為是21世紀最有發(fā)展前景的綠色照明光源。咨詢機構(gòu)IHS數(shù)據(jù)顯示，2013年第二季度以來，下游LED照明市場需求超預(yù)期地規(guī)模放量，直接帶動中游器件封裝和上游芯片、外延片的產(chǎn)能釋放與利用率的提升。
齊魯證券研究員指出，LED照明為繼白熾燈、熒光燈之后的第三次光源革命。由于具有節(jié)能環(huán)保、應(yīng)用廣泛等諸多優(yōu)勢，世界主要國家和地區(qū)均大力支持，目前全球LED產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入快速發(fā)展期，2013年全球LED市場規(guī)模為124億美元，2020年將達到1500億美元規(guī)模左右，復(fù)合增速達42.6%
“作為全球主要LED生產(chǎn)及消費國之一，隨著政策的逐步推進和需求的爆發(fā)，我國LED產(chǎn)業(yè)面臨重大的歷史機遇，將產(chǎn)生巨大的投資機會。”券商分析師指出，LED產(chǎn)業(yè)的投資金礦富含于產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的變化。其一，技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)提升加快，LED產(chǎn)品應(yīng)用范圍不斷加大，市場規(guī)模日益擴大。其二，需求啟動及政策推動，驅(qū)動LED照明全產(chǎn)業(yè)鏈步入高景氣周期。其三，產(chǎn)業(yè)整合速度明顯加快，產(chǎn)業(yè)集中度逐漸提升。
在投資標的選擇上，分析人士建議重點關(guān)注相關(guān)“龍頭”，如，澳洋順昌（產(chǎn)能釋放快）、新海宜（多方技術(shù)領(lǐng)先，產(chǎn)能釋放）、雷曼光電（獨辟LED成長蹊徑）、聚飛光電（背光龍頭，橫向拓展實現(xiàn)高成長）三安光電（芯片龍頭企業(yè)，全產(chǎn)業(yè)鏈布局）、陽光照明（LED照明龍頭，且有穩(wěn)定的盈利能力）以及瑞豐光電（白光LED封裝領(lǐng)先）、國星光電（MDLED封裝）等。
澳洋順昌（002245）
公司目前正向LED外延片和芯片研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)進軍。半年報顯示，澳洋順昌2014年上半年實現(xiàn)凈利潤比上年同期增長了52.24%，此外，公司還預(yù)計前三季實現(xiàn)凈利潤同比增長50%-80%。業(yè)績高增長預(yù)期緣于LED三季度業(yè)績貢獻持續(xù)放大。
據(jù)半年報，澳洋順昌上半年LED？業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收7410？萬元，毛利率達到39.23%，貢獻歸屬上市公司凈利潤1937萬元、在合幵報表中占比28.3%；其中一季度？和二季度？分別實現(xiàn)營收2345？萬和5065？萬，二季度？營收環(huán)比Q1？增長116%。
新海宜（002089）
近年來通過對外收購不斷擴展業(yè)務(wù)范圍的新海宜，上半年LED產(chǎn)能逐漸釋放，LED產(chǎn)品收入達到3624萬元，同比增長248%。預(yù)計三季度公司20臺MOCVD設(shè)備將全部達產(chǎn)，下半年LED產(chǎn)品收入增速將繼續(xù)加快。而公司預(yù)計2014年1-9月凈利潤將同比增長70%-120%。
公司相關(guān)負責人表示，控股子公司新納晶生產(chǎn)的LED外延片和芯片，在LED產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)難度最大，利潤較高。目前已經(jīng)逐步實現(xiàn)產(chǎn)能的釋放，將在未來成為公司發(fā)展的一個重要增長極。
分析人士指出，目前公司已經(jīng)轉(zhuǎn)型成為光通信、軟件外包及服務(wù)、LED、手游及視頻監(jiān)控等多項業(yè)務(wù)，除LED產(chǎn)品大幅增長外，軟件、配線也有望出現(xiàn)向好趨勢：而隨著LED、手游業(yè)務(wù)開始貢獻業(yè)務(wù)，公司將迎來業(yè)績爆發(fā)期。
雷曼光電（300162）
公司是LED戶外顯示屏技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，大部分出口海外，6月量產(chǎn)出貨全球最小間距戶外顯示屏。財報顯示，今年上半年，雷曼光電LED照明和顯示屏產(chǎn)品，營收分別實現(xiàn)100.1%和25.7%的高速增長。
此外，上半年公司全資子公司雷曼節(jié)能及聯(lián)合投標公司東莞勤上光電與佛山市南海區(qū)獅山鎮(zhèn)市政中心管理站簽訂了關(guān)于廣東省佛山市南海區(qū)獅山鎮(zhèn)公共照明領(lǐng)域智能化LED路燈節(jié)能改造合同能源管理采購項目的合同，標志著公司的合同能源管理（EMC）服務(wù)水平獲認可，對公司的長遠發(fā)展具有積極意義。
聚飛光電（300303）
公司是國內(nèi)LED背光龍頭，是行業(yè)中盈利能力、管理效率以及業(yè)績成長性最好的公司之一，近6年公司收入和凈利潤復(fù)合增長率分別為48%及34%。財報顯示，受益于LED行業(yè)景氣回升，2014年上半年聚飛光電實現(xiàn)凈利潤8365萬元同比增長36.6%。
據(jù)財報，背光LED？是聚飛光電收入的重心，一方面小尺寸背光產(chǎn)品受益于智能機屏幕增大、分辨率提升帶來單臺用燈量增加，因而穩(wěn)健增長34%，另外一方面，大尺寸背光持續(xù)快速滲透，收入同比增長135%。
三安光電（600703）
公司為目前國內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模最大的LED外延片和芯片生產(chǎn)企業(yè)，也是國內(nèi)唯一一家從事全色系LED芯片生產(chǎn)企業(yè)。并且未來仍然保持較快的擴張速度：原蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化（二期）項目總投資由40.8億元增至100億元，總規(guī)模為200臺MOCVD，未來幾年內(nèi)將逐步投產(chǎn)，項目達產(chǎn)后公司LED芯片產(chǎn)能將擴大一倍以上。
中報顯示，隨著LED整體行業(yè)的日漸景氣，公司大規(guī)模生產(chǎn)帶來成本的不斷下滑，公司芯片業(yè)務(wù)毛利率近來處于加速上升的態(tài)勢，現(xiàn)已經(jīng)達到39%左右。分析普通認為，作為國內(nèi)最大的LED芯片廠商，三安充分受益于近年LED旺盛行情。
陽光照明（600261）
公司是國內(nèi)最大的LED照明生產(chǎn)與出口企業(yè)，計劃到2018年實現(xiàn)百億元規(guī)模銷售收入。財報顯示，受整體照明市場快速轉(zhuǎn)向LED的影響，雖然節(jié)能燈業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯下滑，但LED業(yè)務(wù)以高于行業(yè)平均水平的增速快速擴張，使公司整體依然保持了增長。LED照明產(chǎn)品同比增長60.23%，毛利率也提升了2.29個百分點。
據(jù)陽光照明此前公告，公司己在2013年將原“微汞環(huán)保節(jié)能燈產(chǎn)業(yè)化項目”中的部分募集資金轉(zhuǎn)換為“年產(chǎn)2000萬只（套）LED照明產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目”。對此，陽光照明相關(guān)負責人表示，這主要是基于目前節(jié)能燈面臨的國際、國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化，LED照明市場需求快速上升。
