一、第一視角：
在LED產(chǎn)品席卷全球，取代傳統(tǒng)照明產(chǎn)品成為主流光源時(shí)，轉(zhuǎn)型已成為傳統(tǒng)照明企業(yè)生存下去的唯一選擇和面臨的必然考驗(yàn)。
日前，今年以來(lái)裁員和撤廠(chǎng)動(dòng)作頻頻的德國(guó)照明巨頭歐司朗再次表態(tài)剪裁更多職位并繼續(xù)出售工廠(chǎng)，以進(jìn)一步調(diào)整傳統(tǒng)燈具的產(chǎn)能，以適應(yīng)技術(shù)的發(fā)展。
轉(zhuǎn)型，不僅意味著機(jī)遇，還意味著痛苦。國(guó)際照明巨頭如是，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)照明企業(yè)亦然。
佛山照明[0.00% 資金 研報(bào)]轉(zhuǎn)型LED 亡羊補(bǔ)牢陷尷尬
船大調(diào)頭難，“傳統(tǒng)燈王”佛山照明較早開(kāi)始涉足LED照明，但其轉(zhuǎn)型LED照明之路走得并不堅(jiān)定，期間經(jīng)歷了投資鋰電業(yè)務(wù)的失敗。在LED室內(nèi)照明快速增長(zhǎng)的時(shí)期，佛山照明卻陷入了股民巨額索賠案，加之LED行業(yè)步入分化洗牌期，佛山照明的轉(zhuǎn)型之路注定充滿(mǎn)坎坷。
早在2010年8月，佛山照明就公告，公司與美國(guó)Bridgelux(普瑞)光電股份[-1.65% 資金 研報(bào)]有限公司就LED項(xiàng)目達(dá)成初步合作意向，但是后續(xù)該項(xiàng)目沒(méi)有任何進(jìn)展。
2012年6月，佛山照明公告清算注銷(xiāo)控股子公司廣東佛照新光源科技有限公司，宣布2011年4月與麗嘉科創(chuàng)有限公司共同出資設(shè)立的新光源公司正式解散。從設(shè)立到解散，一年多時(shí)間，新光源公司成立后一直未進(jìn)行實(shí)際經(jīng)營(yíng)，沒(méi)有產(chǎn)生任何收入。佛山照明轉(zhuǎn)型LED首戰(zhàn)鎩羽而歸。
早期LED照明成本偏高，技術(shù)不太成熟，市場(chǎng)缺乏標(biāo)準(zhǔn)，而傳統(tǒng)照明企業(yè)推廣LED照明，還將與原有產(chǎn)品形成競(jìng)爭(zhēng)替代的關(guān)系，因此，雖然大量傳統(tǒng)照明企業(yè)涉足LED照明，但實(shí)際轉(zhuǎn)型并不堅(jiān)決，態(tài)度仍在徘徊。而佛山照明的大股東歐司朗雖然手握LED照明領(lǐng)域多項(xiàng)專(zhuān)利，但始終不愿把這些技術(shù)引入佛山照明。因?yàn)闅W司朗除了是佛山照明的大股東外，更是其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
2013年被業(yè)界稱(chēng)為“LED室內(nèi)照明元年”，LED照明替代傳統(tǒng)光源的速度不斷加快。有業(yè)內(nèi)人士直言，從現(xiàn)在起的未來(lái)八年內(nèi)都將是LED照明的高速增長(zhǎng)期。在這期間，照明業(yè)極有可能重新洗牌，誰(shuí)能占領(lǐng)先機(jī)，誰(shuí)就有可能稱(chēng)霸未來(lái)的照明業(yè)。
然而此時(shí)的佛山照明卻陷入了高層的更迭及股民的訴訟中。2013年3月，佛山照明收到證監(jiān)會(huì)廣東監(jiān)管局下發(fā)的行政處罰決定書(shū)。該處罰決定書(shū)對(duì)佛山照明信披違法違規(guī)行為的相關(guān)當(dāng)事人佛山照明鐘信才、鄒建平等做出了行政處罰，其中鐘信才系佛山照明前任董事長(zhǎng)。在此前后，佛山照明經(jīng)歷了一系列的高層變動(dòng)，包括原副總經(jīng)理鄒建平、原董事兼副總經(jīng)理趙勇、原董事長(zhǎng)鐘信才的辭職。
該信披違規(guī)事件作為導(dǎo)火索，最終引發(fā)了千余股民對(duì)佛山照明的億元集體索賠。麻煩還沒(méi)有結(jié)束，這起備受關(guān)注的訴訟索賠案將于2014年7月9日開(kāi)庭。
2014年初，佛山照明公告稱(chēng)通過(guò)獨(dú)占許可新添兩個(gè)照明品牌，這被業(yè)內(nèi)稱(chēng)之為重新聚焦照明并加快向新一代照明技術(shù)LED轉(zhuǎn)型。
為了搶地盤(pán)，佛山照明祭出了中國(guó)企業(yè)傳統(tǒng)的殺手锏“價(jià)格戰(zhàn)”。今年上半年，其“殺價(jià)”動(dòng)作甚至引起市場(chǎng)震動(dòng)：LED球泡燈大量進(jìn)入市場(chǎng)，銷(xiāo)量高達(dá)1200萬(wàn)只/月，并將其主打低端市場(chǎng)的LED球泡燈價(jià)格調(diào)整到每只3元。
佛山照明扮演的價(jià)格殺手在業(yè)界引發(fā)了不少質(zhì)疑和爭(zhēng)論，因?yàn)閮r(jià)格戰(zhàn)本就是一把雙刃劍，而過(guò)度的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)往往意味著產(chǎn)品質(zhì)量的降低。有企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，如果按照佛山照明的品牌推廣和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，能達(dá)到保修一年以上的品質(zhì)，其3元的出廠(chǎng)價(jià)格也屬于“虧本”強(qiáng)搶渠道之舉。
歐普照明攻克LED家居照明臨挑戰(zhàn)
兩年前的LED照明，對(duì)于傳統(tǒng)照明企業(yè)而言，仿佛一個(gè)“雞肋”，因?yàn)橐驗(yàn)長(zhǎng)ED照明市場(chǎng)狀況混亂不堪，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，惡性?xún)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)隨處可見(jiàn)，多數(shù)企業(yè)依然處于虧損狀態(tài)；反觀(guān)傳統(tǒng)照明領(lǐng)域，日子卻過(guò)得有滋有味。因此，早幾年前傳統(tǒng)照明的LED之路，往往顯得雷聲大、雨點(diǎn)小。
如歐普照明，早在2009年就表示要斥資2000萬(wàn)進(jìn)軍LED行業(yè)，但后幾年卻鮮有看到歐普在LED領(lǐng)域的表現(xiàn)。實(shí)際上，LED家居照明市場(chǎng)是LED照明應(yīng)用發(fā)展阻力較大的一個(gè)領(lǐng)域，目前的發(fā)展仍欠火候。因此，作為傳統(tǒng)家居照明的領(lǐng)頭羊，歐普照明前幾年在LED領(lǐng)域少有表現(xiàn)并不奇怪。
2013年LED照明的快速發(fā)展，表明照明領(lǐng)域的變革進(jìn)程正在加速，這推動(dòng)了傳統(tǒng)照明企業(yè)的轉(zhuǎn)型步伐。今年5月5日，歐普照明的名字出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)發(fā)布（財(cái)苑）30家IPO預(yù)披露企業(yè)名單之上。這是該公司二度沖刺上交所IPO。歐普照明擬公開(kāi)發(fā)行新股不超5800萬(wàn)股，募資12億元，重點(diǎn)投入綠色照明的生產(chǎn)。
攻克LED照明在家居領(lǐng)域的普及應(yīng)用，這對(duì)歐普照明來(lái)說(shuō)，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。盡管LED照明發(fā)展前景向好，彈行業(yè)發(fā)展不明朗因素仍然存在：行業(yè)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)不明確、檢測(cè)體系未完全建立、參與廠(chǎng)商眾多但產(chǎn)品規(guī)格不規(guī)范、市場(chǎng)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)等，尤其是LED家居照明領(lǐng)域目前仍處混亂狀態(tài)。
陽(yáng)光照明[-1.47% 資金 研報(bào)]規(guī)模制勝“穩(wěn)發(fā)展”
早在LED照明興起之初，陽(yáng)光照明就已有涉及LED產(chǎn)品，但在2011年之前一直沒(méi)有太大的動(dòng)作。業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)可能由于傳統(tǒng)產(chǎn)品仍有大量存貨、企業(yè)大掉頭速度慢、高層領(lǐng)導(dǎo)追求“穩(wěn)發(fā)展”等緣故。
直到2011年，陽(yáng)光照明通過(guò)定增實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)照明企業(yè)向LED照明的率先轉(zhuǎn)型，公司LED照明產(chǎn)品的比重也不斷增加。2010年公司LED照明產(chǎn)品收入不到5000萬(wàn)元，2011年接近億元，2012年上半年LED照明產(chǎn)品收入近億元。2013年LED產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入9.83億元，同比增長(zhǎng)170%，LED照明產(chǎn)品收入占公司收入的占比由2012年的14%提升至2013年的31%。其中，2012年陽(yáng)光照明開(kāi)始構(gòu)筑百億照明夢(mèng)想，提出到2018年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)100億元的目標(biāo)。
從數(shù)據(jù)上看，陽(yáng)光照明在LED照明領(lǐng)域的發(fā)展步伐并不緩慢，但券商仍表示，陽(yáng)光照明2013年年報(bào)及2014年一季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期，公司面臨著LED項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
有業(yè)界人士稱(chēng)，在照明行業(yè)，陽(yáng)光照明屬于領(lǐng)導(dǎo)品牌，但其國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售卻不盡如人意，海外市場(chǎng)OEM仍是其主要利潤(rùn)來(lái)源。目前，陽(yáng)光照明正在加快從OEM及推銷(xiāo)型市場(chǎng)模式向自主品牌轉(zhuǎn)變。
這一轉(zhuǎn)變顯然并非坦途。據(jù)業(yè)界去年下半年對(duì)陽(yáng)光照明LED市場(chǎng)表現(xiàn)的摸底調(diào)查，陽(yáng)光照明在國(guó)內(nèi)LED照明市場(chǎng)表現(xiàn)一般，少量流通的LED照明產(chǎn)品也是依托原有的渠道網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行銷(xiāo)售。另?yè)?jù)商家反映，由于陽(yáng)光照明LED產(chǎn)品的市場(chǎng)定價(jià)相對(duì)要高，因而在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中并沒(méi)有占太大的優(yōu)勢(shì)，且受到新興LED品牌一定程度的沖擊。
現(xiàn)階段，LED產(chǎn)業(yè)處于高速發(fā)展期，渠道爭(zhēng)奪戰(zhàn)正在上演，LED照明正處于經(jīng)銷(xiāo)商選擇盲目、產(chǎn)品高速更新、品牌蜂擁而至、大小廠(chǎng)家魚(yú)龍混雜的混沌期。作為中國(guó)節(jié)能照明的領(lǐng)跑者，陽(yáng)光照明在傳統(tǒng)照明時(shí)代積累了技術(shù)、人才、資金、渠道等實(shí)力，如何充分利用其優(yōu)勢(shì)，提升市場(chǎng)觸覺(jué)的敏銳度，在前有強(qiáng)敵、后有追兵的行業(yè)調(diào)整中，贏(yíng)得一席之地是公司亟待解決的問(wèn)題。
二、月度焦點(diǎn)（2014年5月22日至6月21日）：
芯片市場(chǎng)供不應(yīng)求 澳洋順昌[-0.84% 資金 研報(bào)]10億再擴(kuò)產(chǎn)
今年上半年LED芯片供需緊張狀況仍在持續(xù)，從各大芯片企業(yè)和封裝企業(yè)反饋的消息芯片供不應(yīng)求的局面短期內(nèi)難以改變。這也促使各大芯片廠(chǎng)加快了擴(kuò)產(chǎn)的步伐。
6月18日晚，澳洋順昌（002245）發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股子公司淮安澳洋順昌光電技術(shù)有限公司（下稱(chēng)“淮安光電”）已與江蘇省淮安市清河區(qū)政府、淮安市清河新區(qū)管委會(huì)簽署《項(xiàng)目投資框架協(xié)議》，擬投資建設(shè)LED外延片及芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（二期），項(xiàng)目投資總額10億元。
終止重組 乾照光電[-2.33% 資金 研報(bào)]藍(lán)綠光芯片項(xiàng)目廈門(mén)“另起爐灶”
終止收購(gòu)重組，讓國(guó)內(nèi)紅黃光外延芯片龍頭乾照光電（300102.SZ）進(jìn)軍藍(lán)綠光芯片領(lǐng)域的前景又多了一些變數(shù)。無(wú)奈之下，乾照光電宣布在廈門(mén)另起爐灶，自行購(gòu)置MOCVD生產(chǎn)藍(lán)綠光外延芯片。
因交易各方未能就相關(guān)交易條款達(dá)成一致，乾照光電決定終止實(shí)施重組，同時(shí)宣布擬終止募投項(xiàng)目“高亮度四元系(AlGaInP)LED 外延片及芯片項(xiàng)目(廈門(mén))”，部分變更募投項(xiàng)目“高效三結(jié)砷化鎵太陽(yáng)能電池外延片項(xiàng)目(廈門(mén))”；計(jì)劃將原募投項(xiàng)目“高亮度四元系LED 外延片及芯片項(xiàng)目(廈門(mén))”尚未使用的募集資金8776.37萬(wàn)元及利息全部投入新項(xiàng)目“藍(lán)、綠光LED外延片及芯片”的建設(shè)。
同方全面收購(gòu)真明麗“清洗豁免”未獲通過(guò)
真明麗發(fā)布公告，公司擬向同方股份[-2.09% 資金 研報(bào)]配套10億股的議案已獲得股東特別大會(huì)通過(guò)，但有關(guān)批準(zhǔn)清洗豁免提全購(gòu)要約未獲通過(guò)，反對(duì)票數(shù)占68 .76%，故同方股份現(xiàn)正考慮會(huì)否進(jìn)行認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)。
根據(jù)香港公司相關(guān)收購(gòu)法規(guī)，當(dāng)上市公司當(dāng)收購(gòu)上市公司控股權(quán)，持股量增至一定比例，便會(huì)觸發(fā)香港聯(lián)交所的全面收購(gòu)要約，即以相同的認(rèn)購(gòu)價(jià)向小股東發(fā)出要約收購(gòu)。為了避免觸發(fā)全面收購(gòu)，需要申請(qǐng)“清洗豁免”。
根據(jù)早前公告，真明麗向同方股份境外全資子公司配售10億股，相當(dāng)于現(xiàn)有發(fā)行股份的106.5%及認(rèn)購(gòu)后股份的51.6%，每股作價(jià)0.9元，較停牌前最后交易市價(jià)的1.8元折價(jià)約50%。
由于“清洗豁免”未獲通過(guò)，認(rèn)購(gòu)方同方股份正考慮會(huì)否進(jìn)行認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)。真明麗計(jì)劃將其定增所得款項(xiàng)9億元，用作在中國(guó)及全球LED照明市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模的未來(lái)發(fā)展，及未來(lái)潛在投資或收購(gòu)機(jī)會(huì)。
