2021年9月，探路者收購(gòu)了北京芯能60%股權(quán)，標(biāo)志著探路者正式進(jìn)軍芯片業(yè)務(wù)領(lǐng)域，至此正式形成“戶外業(yè)務(wù)+芯片業(yè)務(wù)”雙主業(yè)運(yùn)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)格局。北京芯能聚焦于Mini/Micro LED顯示驅(qū)動(dòng)芯片業(yè)務(wù)，是全球能提供Mini LED主動(dòng)式顯示驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品的少數(shù)幾家公司之一，也是國(guó)內(nèi)首家同時(shí)擁有直顯和背光Mini LED主動(dòng)式顯示驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品的公司。

探路者本次收購(gòu)的G2 Touch是一家基于自身專利、為客戶提供全品類(觸控筆記本電腦、智能手機(jī)、平板電腦等)觸控解決方案的芯片設(shè)計(jì)公司。其核心團(tuán)隊(duì)主要來自于三星、LG等電子企業(yè)，具有多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。G2 Touch于2014年獲得微軟Windows 8認(rèn)證，2015至2016年給三星顯示供貨約600萬顆觸控IC，用于戴爾、惠普等客戶終端產(chǎn)品，2016年成為京東方筆記本電腦觸控芯片主要供應(yīng)商，2016-2022年累計(jì)為BOE供應(yīng)數(shù)千萬顆觸控IC，且產(chǎn)品全部合格。其產(chǎn)品主要涉及LCD觸控IC、OLED觸控IC及電池保護(hù)IC等產(chǎn)品，其中觸控IC產(chǎn)品采用的On-Cell單層技術(shù)在7寸以上的觸控筆記本電腦、平板等細(xì)分領(lǐng)域有著邊緣一致性強(qiáng)、精度高等優(yōu)勢(shì)。

探路者本次收購(gòu)的G2 Touch的商業(yè)模式成熟，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)靚麗，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利水平較為突出。G2 Touch凈資產(chǎn)約18500萬元，其中主要為貨幣資金，約16600萬元。2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27244萬元，凈利潤(rùn)超過9300萬元；2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8877萬元，凈利潤(rùn)約1600萬元。G2 Touch未來盈利路徑比較清晰，觸控IC行業(yè)觸底反彈、布局OLED和車載顯示屏行業(yè)，都將增加盈利空間。

在觸控IC行業(yè)復(fù)蘇前期進(jìn)行外延布局，探路者本次收購(gòu)時(shí)點(diǎn)選擇很巧妙，以較為低廉價(jià)格并購(gòu)高端觸控IC標(biāo)的。根據(jù)同行業(yè)可比上市公司的公開信息，觸控芯片公司的平均PE約為65倍，電源管理芯片公司的平均PE約為70倍。而探路者本次收購(gòu)估值按照標(biāo)的公司22年凈利潤(rùn)計(jì)算PE為22倍、按照21年凈利潤(rùn)計(jì)算PE僅4倍；按照22年凈資產(chǎn)計(jì)算PB僅為2倍，這在芯片并購(gòu)領(lǐng)域并不多見，可為相當(dāng)劃算。

探路者下屬北京芯能和G2 Touch同屬顯示面板行業(yè)上游芯片設(shè)計(jì)行業(yè)，產(chǎn)品具有高度協(xié)同性，客戶也有相當(dāng)一部分的重疊，本次交易完成后G2 Touch的產(chǎn)品有望在國(guó)內(nèi)快速擴(kuò)展，形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益。