當(dāng)前，LED產(chǎn)能向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移趨勢(shì)盡顯，在政策的扶持下，LED照明市場(chǎng)迎來(lái)巨大發(fā)展機(jī)會(huì)。但近兩年受中美貿(mào)易戰(zhàn)、競(jìng)爭(zhēng)加劇、行業(yè)發(fā)展周期等因素影響，市場(chǎng)整體發(fā)展較弱，芯片價(jià)格下降幅度較大。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，LED芯片行業(yè)已逐步進(jìn)入成熟、平穩(wěn)發(fā)展期，行業(yè)集中度不斷提升，頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。如此趨勢(shì)下，LED芯片企業(yè)未來(lái)如何廣積糧、高筑墻？

01

三安光電(600703.SH)：鞏固龍頭地位，力促光電業(yè)發(fā)展

受LED照明市場(chǎng)整體影響，三安光電2018財(cái)年不甚理想，營(yíng)收、凈利雙向下滑。但得益于對(duì)市場(chǎng)走向的高度把握，報(bào)告期內(nèi)三安光電快速推進(jìn)泉州三安半導(dǎo)體項(xiàng)目，部分設(shè)備進(jìn)入安裝調(diào)試階段，預(yù)計(jì)2019年將逐步釋放產(chǎn)能。

針對(duì)前景賽道，如LED汽車照明、5G射頻器件，三安光電子公司均在推進(jìn)。2019年，三安光電將繼續(xù)提升LED市場(chǎng)占有率，加快化合物半導(dǎo)體集成電路步伐，做強(qiáng)主業(yè)，致力于化合物半導(dǎo)體集成電路業(yè)務(wù)成為全球行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。具體計(jì)劃為：

1.加大銷售，降低庫(kù)存，推進(jìn)泉州三安半導(dǎo)體投產(chǎn)計(jì)劃；

2.推進(jìn)半導(dǎo)體集成電路客戶認(rèn)證通過(guò)和產(chǎn)品銷售力度；

3.擴(kuò)大原材料規(guī)模，加強(qiáng)研發(fā)能力；

4.拓展海外市場(chǎng)，調(diào)整銷售客戶結(jié)構(gòu)；

5.加強(qiáng)專利保護(hù)，優(yōu)化生產(chǎn)工藝，降低成本，樹立品牌。

02

澳洋順昌(002245.SZ)：暫緩芯片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，開拓顯示領(lǐng)域

2018財(cái)年，澳洋順昌LED業(yè)務(wù)受芯片價(jià)格下降影響，凈利出現(xiàn)下滑。同時(shí)也因市場(chǎng)環(huán)境變化，澳洋順昌暫緩了藍(lán)寶石圖形產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，LED藍(lán)寶石切磨拋和PSS襯底項(xiàng)目?jī)H小部分產(chǎn)能處于試運(yùn)行階段。澳洋順昌表示，將保持試驗(yàn)線的運(yùn)營(yíng)，未來(lái)視市場(chǎng)情況進(jìn)行后續(xù)建設(shè)。

基于市場(chǎng)環(huán)境，澳洋順昌2019年在堅(jiān)持照明主線的同時(shí)，將向顯示領(lǐng)域進(jìn)行延伸，擴(kuò)展產(chǎn)品線的寬度。而在客戶方面，澳洋順昌將繼續(xù)開發(fā)國(guó)內(nèi)外高端客戶。

03

德豪潤(rùn)達(dá)(*ST德豪、002005.SZ)：一切從簡(jiǎn)，只盼過(guò)冬

德豪潤(rùn)達(dá)在2009年借助收購(gòu)切入LED行業(yè)，目前已形成芯片、封裝、照明和顯示的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。在LED業(yè)務(wù)方面，2019年德豪潤(rùn)達(dá)將利用全產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)、雷士照明的渠道優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化營(yíng)銷體系、提高營(yíng)銷能力，提升市場(chǎng)占有率。

但因德豪潤(rùn)達(dá)已連續(xù)兩年凈利虧損，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，因此2019年其經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)總思想為“現(xiàn)金為王、優(yōu)化資產(chǎn)、整合精簡(jiǎn)、穩(wěn)健過(guò)冬”。具體計(jì)劃為：

1.加大應(yīng)收款項(xiàng)的回收力度，處置閑置資產(chǎn)及庫(kù)產(chǎn)資產(chǎn)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用；

2.出售、出租閑置土地、廠房、設(shè)備等；

3.業(yè)務(wù)整合、不良業(yè)務(wù)包袱卸載、基地工廠合并、分子公司的合并清理、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化；

4.嚴(yán)格控制費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)。

04

士蘭微(600460.SH)：多業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，堅(jiān)定走IDM模式

士蘭微的細(xì)分戰(zhàn)線比較多，除分立器件、集成電路、發(fā)光二極管等主戰(zhàn)線外，2018年涉及的戰(zhàn)線還有語(yǔ)音識(shí)別芯片、變頻電機(jī)控制應(yīng)用方案、MEMS傳感器、快充芯片等。

對(duì)于未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略，士蘭微在2018年財(cái)報(bào)提到，士蘭微將堅(jiān)持設(shè)計(jì)與制造一體(IDM)的模式，在半導(dǎo)體功率器件、MEMS傳感器、LED等多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)進(jìn)行生產(chǎn)資源、研發(fā)資源的投入。具體計(jì)劃為：

1.以服務(wù)高端客戶為目標(biāo)，持續(xù)提高產(chǎn)品技術(shù)性能與品質(zhì)；

2.推動(dòng)特殊工藝研發(fā)、制造平臺(tái)的發(fā)展，加快杭州士蘭集昕8吋集成電路芯片生產(chǎn)線產(chǎn)品技術(shù)平臺(tái)、廈門士蘭集科12吋特色工藝半導(dǎo)體芯片制造生產(chǎn)線項(xiàng)目、廈門士蘭明鎵化合物半導(dǎo)體芯片制造生產(chǎn)線項(xiàng)目、杭州汽車級(jí)功率模塊及封裝廠項(xiàng)目的建設(shè)；

3.加大功率半導(dǎo)體和功率模塊的研發(fā)，拓展該類產(chǎn)品在工業(yè)控制、通訊、新能源汽車、光伏等領(lǐng)域的應(yīng)用；

4.拓展電路工藝門類，加大MEMS傳感器的研發(fā)投入，推進(jìn)士蘭“美卡樂(lè)”高端LED品牌；

5.加大化合物功率半導(dǎo)體器件的研發(fā)投入，盡快推出硅基GaN功率器件以及完整的應(yīng)用系統(tǒng)，同時(shí)規(guī)劃SiC功率器件中試線的建設(shè)。

05

華燦光電(300323.SZ)：切入傳感器業(yè)務(wù)，持續(xù)研發(fā)Mini&Micro LED

2018年華燦光電通過(guò)并購(gòu)美新半導(dǎo)體，切入MEMS傳感器領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)LED業(yè)務(wù)與傳感器的雙主業(yè)發(fā)展。在穩(wěn)固主業(yè)的基礎(chǔ)上，華燦光電還開拓了高光效白光照明市場(chǎng)以及背光市場(chǎng)。

針對(duì)Mini&Micro LED，華燦光電已與國(guó)際下游應(yīng)用合作伙伴展開研發(fā)合作。目前在Mini RGB LED芯片方面，已實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定批量出貨；Mini BLU LED芯片方面，產(chǎn)品在手機(jī)和電視終端市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)小批量應(yīng)用；在Micro LED芯片方面，正與國(guó)際一線廠商配合開發(fā)。

2019年，華燦光電將堅(jiān)持“做最好的LED和半導(dǎo)體產(chǎn)品”初心，扎實(shí)走好以技術(shù)創(chuàng)新為核心的發(fā)展思路。具體計(jì)劃為：

1.大力布局Mini&Micro LED等新興產(chǎn)品；

2.調(diào)整公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高小間距LED芯片、Mini&Micro LED、高光效照明芯片等高端產(chǎn)品營(yíng)收占比；

3.擇機(jī)提升整體產(chǎn)能，降低成本；

4.與核心上下游形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，擴(kuò)大行業(yè)影響力；

5.加大力度開拓海外客戶，積極承接國(guó)際產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)；

6.圍繞美新半導(dǎo)體加大傳感器領(lǐng)域投入，開拓新產(chǎn)品、新客戶；

7.通過(guò)投資與并購(gòu)實(shí)現(xiàn)在半導(dǎo)體領(lǐng)域的跨越式發(fā)展。

06

乾照光電(300102.SZ)：產(chǎn)業(yè)+資本協(xié)同，打造全產(chǎn)業(yè)鏈一體化

乾照光電優(yōu)勢(shì)在紅黃光領(lǐng)域，同時(shí)在不斷提高藍(lán)綠光領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并深化砷化鎵太陽(yáng)能電池領(lǐng)域，致力于通過(guò)“產(chǎn)業(yè)+資本”的形式，投資、并購(gòu)、參股上下游，打造全產(chǎn)業(yè)鏈一體化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2019年，乾照光電的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)如下：

1.提升產(chǎn)品性能及科技創(chuàng)新能力，完備產(chǎn)業(yè)鏈體系；

2.完善人才引進(jìn)和發(fā)展機(jī)制；

3.堅(jiān)持“擴(kuò)產(chǎn)+高端”的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)紅黃光LED芯片、砷化鎵太陽(yáng)能電池、藍(lán)綠光LED芯片全面擴(kuò)產(chǎn)；

4.建設(shè)VCSEL、高端LED芯片等半導(dǎo)體研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目，盡早實(shí)現(xiàn)Micro LED商業(yè)化；

5.推進(jìn)內(nèi)控制度及體系優(yōu)化，降本增效；

6.加快高端產(chǎn)品研發(fā)，調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，開拓海外市場(chǎng)；

7.強(qiáng)化資本運(yùn)作，打造公司化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)能力。

07

聚燦光電(300708.SZ)：聚焦資源，做強(qiáng)主業(yè)

聚燦光電2018財(cái)年凈利下滑達(dá)81.48%，為國(guó)內(nèi)6家LED芯片上市企業(yè)之首。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，聚燦光電表示，一是受行業(yè)發(fā)展影響，二是子公司擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)導(dǎo)致支出費(fèi)用增加，三是蘇州廠區(qū)搬遷，導(dǎo)致產(chǎn)能大幅下降乃至消減為零。

到2018年第四季度，子公司產(chǎn)能釋放，資產(chǎn)整合效果凸顯，聚燦光電業(yè)績(jī)止跌回穩(wěn)。2019年聚燦光電將堅(jiān)持深耕LED外延片、芯片主業(yè)，調(diào)結(jié)構(gòu)、提性能、降成本，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。具體計(jì)劃為：

1.加強(qiáng)通用芯片領(lǐng)域產(chǎn)品優(yōu)化、性能提升，特色芯片領(lǐng)域產(chǎn)品研制、高階市場(chǎng)應(yīng)用；

2.推動(dòng)在建項(xiàng)目的設(shè)備調(diào)試、新產(chǎn)品開發(fā)及量產(chǎn)等工作，促進(jìn)產(chǎn)能釋放；

3.適時(shí)選取資本運(yùn)作方案，完善戰(zhàn)略布局；

4.內(nèi)部管理提升、創(chuàng)新。

以上為7家LED芯片上市公司2019年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。2018年國(guó)內(nèi)LED芯片市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)4%，相較于2017年的19%，增速下滑較大。且隨著產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，未來(lái)芯片價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)下降。LED芯片行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性整合階段，在頭部企業(yè)爭(zhēng)相擴(kuò)產(chǎn)能，延戰(zhàn)線的同時(shí)，中小企業(yè)唯有在細(xì)分賽道練就核心優(yōu)勢(shì)，才能求得生機(jī)。